스톡 옵션 유럽

유럽의 옵션.

'유럽의 선택'이란 무엇인가?

유럽의 옵션은 그 성숙기에 한해서만 행사 될 수있는 옵션입니다. 유럽 ​​옵션은 미국 옵션이 투자자가 계약을 행사할 수있는 기회가 많기 때문에 때때로 미국 옵션과 비교하여 할인 된 가격으로 거래되는 경향이 있습니다. 유럽 ​​옵션은 일반적으로 카운터를 통해 거래되는 반면, 미국 옵션은 일반적으로 표준화 된 거래소에서 거래됩니다.

'유럽의 선택'을 깨기

유럽의 옵션 예제.

위의 정의를 감안할 때, 유럽 통화 옵션과 유럽 풋 옵션에 대한 결과는 다음과 같습니다.

호출 옵션 payoff = max ((S - K), 0)

Put payoff = max ((K - S), 0)

S는 기초 증권의 현물 가격과 동일하고 K는 옵션의 행사 가격과 동일합니다.

예를 들어 투자자는 XYZ 주식에 7 월 콜 옵션을 매입하여 50 달러의 가격으로 매입합니다. 만기일 때 주식 XYZ의 현물 가격은 $ 75입니다. 이 경우 통화 옵션의 소유자는 $ 50로 주식을 구입할 권리가 있으며, 주당 $ 25 (또는 $ 75 - $ 50)를 옵션으로 행사합니다. 그러나이 시나리오에서 주식 XYZ의 현물 가격이 만료시 $ 30 인 경우 현물 시장에서 동일한 주식을 $ 30에 구입할 수있는 경우 $ 50로 주식을 구매할 수있는 옵션을 행사하는 것은 이치에 맞지 않습니다. 이 경우, 보수는 $ 0입니다. 보수와 이익은 다릅니다. 옵션에서 수익을 계산하려면 계약 비용을 보수에서 빼야합니다. 이런 의미에서 옵션에 투자 한 대부분의 투자자는 옵션에 대해 지불 한 프리미엄 가격을 잃을 수 있습니다.

유럽 ​​대 미국 및 버뮤다의 옵션.

유럽 ​​옵션 소유자는 만료일에만 옵션을 행사할 수 있습니다. 미국 옵션을 통해 주인은 구매와 만료일 사이에 언제든지 옵션을 행사할 수 있습니다. 버뮤다 (Bermudan) 옵션은 소유자가 계약서의 다양한 특정 날짜에 옵션을 행사할 수있는 권리를 부여하는 사용자 지정 계약입니다. 미국에서 거래되는 대부분의 지분 옵션은 미국 스타일이지만 거래되는 대부분의 인덱스 옵션은 유럽 스타일입니다.

스톡 옵션을 포기하지 않으면 유럽의 신생 기업가 지체되고있다.

지난 10 년간 유럽의 시동 생태계가 크게 바뀌었지만 벤처 자본가들은 차세대 기술 거인을 창출하기 위해 기업가가 위험을 높이고 격려하기 위해 더 많은 노력을 기울여야한다고 경고했습니다.

& # 8220; [이 기업가들]을 뒤로하고 유럽을 뒤로 잡고, 아마존 (Amazons) 규모의 회사를 설립하는 것이 올바른 인재를 끌어 들이고 유지하는 일 중 하나입니다. & # 8221; Index Ventures의 파트너 인 Martin Mignot은 말했습니다. 그리고 그 일을하는 가장 중요한 기준 중 하나는 직원 소유입니다. & # 8221;

상황의 긴급 성을 강조하기 위해 Index Ventures는 오늘 Rewarding Talent, & # 8221; 보고서는 유럽과 미국 전역의 스톡 옵션 사용을 조사한 보고서를 발표했다. 이 보고서는 평균적으로 미국의 후기 단계 신생 회사는 회사의 약 20 %에 해당하는 분배 주식을 보유 할 것이라고 결론을 내 렸지만 유럽 창업 기업은 주식의 약 10 %를 직원들에게 제공합니다.

Index Ventures 보고서에 따르면 유럽의 옵션 스톡의 낮은 비율은 세 가지 요인에 의해 좌우되는 경향이 있습니다.

첫째, 문화 문제가 있습니다. 리스크를 감당할 수있는 혁신에 대한 지원이 늘어나고 있지만 유럽에서도 여전히 실리콘 밸리를 따라 잡을 수있는 방법이 있습니다. 간단히 말하면, 기업가는 소유권을 부여하는 것이 회사의 규모를 키우는 데 필요한 혁신적인 인재를 찾는 열쇠임을 이해해야합니다.

둘째, 대부분의 기업가들은 유럽의 기술계의 상대적인 젊음을 감안할 때 스톡 옵션에 대한 개인적인 경험이 없습니다. 이를 위해 Index Ventures는 스톡 옵션의 장단점을 이해하는 관점에서 기업가에게보다 나은 로드맵을 제공하기 위해 안내서를 발간했습니다. 그 중 일부는 회사의 규모를 확장 할 때 회사가 필요로하는 경험이 풍부한 관리자에게 많은 옵션을 제공 할 수있는 방식으로 회사의 주식을 구성하는 방법과 같은 기술적 결정을 이해하는 것으로 이어집니다.

& nbsp; 우리의 권장 사항 중 하나는 기업가가 장기적으로 생각하는 것입니다. & # 8221; 미닛이 말했다. 최고의 재능을 모집하고 유지하는 가장 좋은 방법은 옵션을 사용하는 것입니다. 좀 더 공격적이어야합니다. & # 8221;

위험과 재능에 대한 이러한 우려는 유럽의 가장 영향력있는 벤처 기업 중 하나 인 Balderton Capital이 공유합니다. Balderton은 최근이 주제에 대한 자신의 핸드북 인 Balderton Essential Guide to Employee Equity를 발표했습니다. & # 8221;

& # 8220; 유럽은 정말로 큰 회사를 확장하는 전통에 뒤떨어져 있습니다. & # 8221; Balderton의 경영 파트너 인 Bernard Liautaud는 말했다. & # 8220; 우리는 아직 거기에 도착하는 여정에 있습니다. 미국에서는 회사 규모를 조정하는 방법에 대한 약간의 방법이 있습니다. & # 8221;

두 회사는 또한 유럽의 비잔틴 금융법이 스톡 옵션의 사용과 분배를 너무 어렵게 만든다는 세 번째 사항을 강조한다. 현재 스톡 옵션에 대한 세법 및 법률은 유럽 연합 차원이 아니라 국가 차원에서 결정됩니다. 즉, 한 회사가 대륙을 넘어서 확장되면서 현기증 나는 미궁에 직면하게됩니다.

미닛 회장은 스톡 옵션에 대한 영국의 규정이 훨씬 더 명확하고 분명한데, 기업가들이 더 많이 사용하고 런던이 유럽의 선도적 인 허브가되는 것은 우연이 아니었다 고 덧붙였다.

& # 8220; 기업가는 민첩하며 해킹을합니다. & # 8221; 미닛이 말했다. & # 8220; 그러나 우리는 쉽게 할 수있는 무언가를 위해 불필요하게 복잡한 일을하고 있습니다. & # 8221;

일부 지역에서는 개선이 있었지만, 유럽 전역에서 규칙을 조정하기 위해 더 많은 국가가 더 강력한 조치를 취하는 것을보고 싶다고 Mignot은 말했습니다. 일부 관할 구역에서는 스톡 옵션에 대한 처우가 거의 징벌 적으로 남아 있다고 그는 덧붙였다.

순위표에서 프랑스와 아일랜드는 영국 다음으로 높은 점수를 받았으며 독일과 스페인은 스톡 옵션 개혁이 가장 필요하다고 판명되었습니다.

& # 8220; 국가 당국은 그들이 연결된 세계에서 서로 경쟁하고 있음을 인식해야합니다. & # 8221; 미닛이 말했다. & # 8220; 경쟁력을 유지하려면 기업가가 더 쉽게 생활 할 수 있어야합니다. & # 8221;

옵션 스타일.

옵션은 다른 스타일로 제공됩니다. 스타일은 옵션을 행사할 수있는시기와 관련이 있습니다. 두 가지 스타일은 다음과 같습니다.

아메리칸 스타일 : 현재 시장에서 거래되는 모든 주식 옵션은 미국 스타일입니다. 즉, 옵션 보유자는 구매부터 만료일까지 언제든지 옵션을 행사할 수 있습니다. 유럽 ​​스타일 : 유럽 스타일 옵션은 만료시에만 행사할 수 있습니다. 장터에서 거래되는 여러 지수 옵션은 유럽 스타일입니다.

미국식 옵션이 가장 많이 사용되며이 텍스트의 모든 예에서 사용됩니다.

옵션을 거래하는 곳.

옵션은 증권 거래위원회 (SEC)에 의해 규제되며 다음의 증권 시장에서 개인, 기관 투자자 및 전문 상인이 거래합니다 :

옵션 계약에 대한 주문 및 매매는 브로커를 통해 처리됩니다. 옵션의 성과는 그들이 거래하는 시장 장소, 많은 주요 신문의 재무 표 및 나스닥에서 추적 할 수 있습니다.

옵션 견적을 얻으십시오.

옵션 체인 시트를 보려면 아래에 회사 이름이나 기호를 입력하십시오 :

옵션 센터 홈.

즐겨 찾기 편집.

아래 텍스트 상자에 최대 25 개의 기호를 쉼표 또는 공백으로 구분하여 입력하십시오. 이 기호는 해당 페이지에서 사용하기 위해 세션 중에 사용할 수 있습니다.

나스닥 경험을 커스터마이징하십시오.

선택한 배경색을 선택하십시오.

견적 검색을위한 기본 대상 페이지 선택 :

선택 사항을 확인하십시오 :

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미국 대. 유럽식 옵션.

두 가지 유형의 옵션 (풋과 콜)이있는 것처럼, 미국과 유럽의 두 가지 기본 스타일이 있습니다. 이러한 옵션에는 여러 가지 유사한 특성이 있지만 중요한 차이점이 있습니다. 많은 신참은 그들이 차이를 알지 못해 불필요한 손실을 입었습니다. 이 기사에서는 이러한 차이점과 그 차이점에 대해 설명하고 잠재적으로 값 비싼 문제를 피하는 방법을 발견 할 수 있습니다.

[두 가지를 비교하기 전에 미국과 유럽의 옵션을 모두 이해하는 것이 중요합니다. Investopedia Academy 's Options for Beginners 과정을 통해 기본 개념 및 옵션 거래의 실제 사례에 대한 자세한 설명을 통해 미국 옵션에 대해 자세히 알아보십시오.]

미국식 옵션과 유럽식 옵션의 주요 차이점은 다음과 같습니다.

모든 선택 가능한 주식 및 교환 거래 된 펀드 (ETF)에는 미국식 옵션이 있습니다. 광역 지수 가운데 S & P 100과 같은 제한된 지수 만이 미국식 옵션을 가지고있다. S & amp; P 500 같은 주요 광역 지수는 매우 활발히 거래되는 유럽식 옵션을 가지고 있습니다.

미국식 옵션의 소유자는 옵션이 만료되기 전에 언제든지 운동 할 수 있지만 유럽식 옵션의 소유자는 만료시에만 운동을 할 수 있습니다.

이것은 만료 기간의 공식 마감 가격이며, 어떤 옵션이 금전에 있고 자동 운동의 대상이되는지를 결정합니다. 만료일에 1 센트 이상 돈이 들어있는 옵션은 옵션 소유자가 특별히 브로커에게 운동을 요구하지 않는 한 자동으로 행사됩니다. 미국식 : 미국 스타일 옵션을 가진 기본 자산 (주식, ETF 또는 인덱스)의 결제 가격은 "정기"종가 또는 시장이 제 3 금요일에 마감되기 전 마지막 거래입니다. 시간외 거래는 결제 가격을 결정할 때 포함되지 않습니다. 유럽 ​​: 유럽식 옵션의 정산 가격을 배우는 것은 쉽지 않습니다. 실제로 시장이 거래를 위해 열리는 지 몇 시간 전까지는 결제 가격이 공개되지 않습니다.

옵션을 소유하고 있으면 운동의 권리를 통제 할 수 있습니다. 때로는 옵션이 만료되기 전에 (예 : 배당을 받기 위해) 행사하는 것이 유리할 수도 있지만 거의 중요하지 않습니다.

미국 스타일의 옵션 (당신이 소유하지 않고 옵션을 팔았을 때)이 짧고 만료되기 전에 운동 고지가 지정되면 옵션이 짧지 않고 주식이 부족합니다. 귀하의 계좌가 너무 짧아서 짧은 주식 포지션을 수행 할 수 없다면, 이는 문제가되지 않습니다. 귀하의 계정이 작다면 거래 옵션이 아닐 수도 있습니다.

조기 양도가 미국식 현금 결제 인덱스 옵션을 사용할 경우 심각한 위험을 초래하는 유일한 경우입니다. 따라서 조기 운동 위험을 피하는 가장 쉬운 방법은 미국 옵션을 거래하지 않는 것입니다. 아침에 과제 통지서를 받으면 전날 밤의 본질적 가치로 해당 옵션을 환매해야합니다. 강제 구매로 인해 자신이 소유하고 있다고 생각한 것과 다른 위치에 있기 때문에 시장이 중대한 움직임을 겪으면 심각한 위험에 처할 수 있습니다.

옵션이 현금으로 결제되면 모든 사람에게 유리합니다.

주식 교환은 없습니다. 커버 된 통화 작성 또는 칼라 전략에서와 같이, 작성한 통화에 대해 운동 고지가 지정되면 주식을 잃지 않기 때문에 복잡한 주식 포트폴리오를 재구성하는 것에 관심을 가질 필요가 없습니다. 옵션 소유자는 현금 가치를받으며 옵션 판매자는 옵션의 현금 가치를 지불합니다. 그 현금 가치는 옵션의 내재 가치와 동일합니다. 이 옵션이 유효하지 않은 경우, 가치가 없으며 현금 가치가 없습니다.

이러한 현금 결제 옵션은 거의 항상 유럽식이며 만기시에만 양도가 이루어지기 때문에 옵션의 현금 가치는 결제 가격에 의해 결정됩니다.

미국식 옵션을 사용하면 거의 놀라운 일이 발생하지 않습니다. 주식이 만기 금요일에 종 종 벨기 전에 몇 분에 40.12 달러에 거래 될 때, 당신은 40 풋이 쓸데없이 만료되고 40 콜이 그 돈에 포함될 것으로 예상 할 수 있습니다. 40 통화에서 짧은 포지션을 가지고 있고 운동 고지를 할당하고 싶지 않은 경우 통화를 다시 구입할 수 있습니다. 결제 가격이 변경 될 수 있으며 40 건의 통화가 돈에서 벗어날 수는 있지만 지난 몇 분 간 해당 통화의 가치가 크게 바뀔 것 같지 않습니다.

유럽 ​​스타일의 옵션을 사용하면 합의 가격이 큰 놀라움으로 작용할 수 있습니다. 시장이 3 번째 금요일 아침에 거래를 시작할 때 종종 격차가 생기기 때문입니다. 전날 밤 마감과 큰 차이가 있습니다. 이것은 항상 발생하지는 않지만, 그 위치를 밤새도록 큰 위험에 빠뜨리 겠다는 명백히 위험한 아이디어를 돌리는 것은 종종 자주 발생합니다.

유럽인 옵션을 소유하고있을 때, 만료일 전날 목요일 오후에 직면하는 상황은 다음과 같습니다.

옵션이 거의 쓸모 없다면, 그것을 붙잡고 기적을 바라는 것은 나쁜 생각이 아닙니다. 몇 센트 이하의 값싼 옵션을 소유 한 사람들은 다음날 아침 시장 개방이 시작되면서 수백, 심지어는 수천 달러를 벌어들이는 것으로 알려져 있습니다. 대부분의 경우 이러한 옵션은 쓸모 없게되지만 가끔 큰 보상이 가능합니다. 중요한 가치가있는 옵션을 소유하고 있다면 (1,000 달러라고 가정하십시오.) 결정할 사항이 있습니다. 합의 가격으로 옵션을 무가치하게 만들거나 가치를 두 배로 높일 수 있습니다. 그 위험을 감수하고 싶니? 그것은 개인 투자자가 스스로 결정할 수있는 유일한 결정입니다.

옵션을 짧게하면 다른 도전에 직면하게됩니다.

out-of-the-money 옵션이 짧으면 취재가 현명한 조치입니다. 미국식 옵션을 사용하면 파업에 근접한 주식을 볼 수 있으며 니켈 또는 두 개를 사용할 수 있습니다. 그러나 유럽의 옵션에는 경고가 없습니다. 비용 지불 옵션은 10 ~ 20 포인트를 돈으로 옮길 수 있습니다. 옵션 가격 당 지불해야 할 금액이 1,000 ~ 2,000 달러입니다. 위험 할만한 가치가 없습니다.

인덱스 옵션을 거래하려면 미국식 옵션과 유럽식 옵션의 차이점을 이해해야합니다. 더 중요한 것은 상당한 손실을 피하기 위해 유럽 옵션의 결제 가격 결정 방법을 이해해야합니다. 짧은 옵션이 포함 된 직책을 맡을 때 직책을 어떻게 관리 하느냐에 따라 큰 차이가 있습니다. 목요일보다 늦어도 목요일까지 옵션을 거래 할 수있는 마지막 자리를 놓치지 않고 정착 위험을 피하는 것이 현명합니다.