Fas 123r로부터의 증거를 얻는 위험에 대한 스톡 옵션 및 경영 인센티브

퇴직시 징발 위험에 대한 스톡 옵션 및 관리 인센티브 123r
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위험을 감수하는 스톡 옵션 및 관리 인센티브 : FAS 123R로부터의 증거.
Rachel M. Hayes, Michael Lemmon 및 Mingming Qiu가 있습니다.
개요 : 2005 년 FAS 123R 도입에 따른 스톡 옵션의 회계 처리 변경을 활용하여 옵션 기반 보상과 위험 회피 행위 간의 관계에 대한 새로운 증거를 제공합니다. FAS 123R의 이행은 경제적 인 비용과 관리 인센티브를 제공하는 옵션의 이점에 아무런 영향을 미치지 않는 스톡 옵션의 회계 상 이익. 우리의 결과는 옵션 기반 보상에 내재 된 볼록성이 관리자와 주주 간의 위험 관련 기관 문제를 줄이는 데 사용된다는 견해를지지하지 않습니다. 우리는 모든 기업이 FAS 123R의 채택 이후 주식 선택권 (convexity)의 사용을 극적으로 줄이고 옵션 사용의 감소가 회계 원가의 대용시와 관련이 있음을 보여줍니다. 회계 변경에 따른 옵션 사용이 감소하면 위험한 투자와 금융 정책이 감소한다는 증거는 거의 없습니다.
JEL 코드 : G34 G38 M52 (EconPapers에서 유사한 항목 검색)
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위험을 감수하는 스톡 옵션 및 관리 인센티브 : FAS 123R로부터의 증거.
추상.
우리는 2005 년 FAS 123R의 채택에 따른 스톡 옵션의 회계 처리 변경을 활용하여 옵션 기반 보상과 위험을 감수하는 행동 간의 관계에 대한 새로운 증거를 제공합니다. FAS 123R의 이행은 회계 혜택의 외생적인 변화를 나타냅니다 관리 인센티브를 제공하는 옵션의 경제적 비용과 이익에 아무런 영향을 미치지 않는 스톡 옵션 우리의 결과는 옵션 기반 보상에 내재 된 볼록성이 관리자와 주주 간의 위험 관련 기관 문제를 줄이는 데 사용된다는 견해를지지하지 않습니다. 우리는 모든 기업이 FAS 123R의 채택 이후 주식 선택권 (convexity)의 사용을 극적으로 줄이고 옵션 사용의 감소가 회계 원가의 대용시와 관련이 있음을 보여줍니다. 회계 변경에 따른 옵션 사용이 감소하면 위험한 투자와 금융 정책이 감소한다는 증거는 거의 없습니다.
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위험 선택을위한 스톡 옵션 및 관리 인센티브 : FAS 123R의 증거.
59 Pages 게시 됨 : 2010 년 3 월 18 일 최종 개정 : 2015 년 4 월 14 일
Rachel M. Hayes.
유타 대학 - David Eccles School of Business.
마이클 L. 레몬.
유타 대학교 - 재정학과.
Mingming Qiu.
컬럼비아에있는 미주리 대학교.
작성 날짜 : 2011 년 9 월 1 일.
우리는 2005 년 FAS 123R의 채택에 따른 스톡 옵션의 회계 처리 변경을 활용하여 옵션 기반 보상과 위험 결정 행위 사이의 관계에 대한 새로운 증거를 제공합니다. FAS 123R의 이행은 주식의 회계 이익의 외생 적 변화를 나타냅니다 경영 인센티브를 제공하는 옵션의 경제적 비용 및 이익에 아무런 영향을 미치지 않는 옵션. 우리의 결과는 옵션 기반 보상에 내재 된 볼록성이 관리자와 주주 간의 위험 관련 기관 문제를 줄이는 데 사용된다는 견해를지지하지 않습니다. 우리는 모든 기업이 FAS 123R의 채택 이후 주식 선택권 (convexity)의 사용을 극적으로 줄이고 옵션 사용의 감소가 회계 원가의 대용시와 관련이 있음을 보여줍니다. 회계 변경에 따른 옵션 사용이 감소하면 위험한 투자 및 재무 정책이 발생한다는 증거는 거의 없습니다.
키워드 : 보상, 인센티브, 기업 지배 구조, FAS 123R.
JEL 분류 : G34, G38.
레이첼 헤이스.
유타 대학 - David Eccles School of Business ()
1645 E ​​캠퍼스 센터
솔트 레이크 시티, UT 84112-9303.
마이클 렘먼.
유타 대학 - 재무부 ()
David Eccles School of Business.
솔트 레이크 시티, UT 84112.
Mingming Qiu (연락처 작성자)
미주리 대학교 (Columbia)
332 코넬 홀.
Columbia, MO 컬럼비아 65211.
종이 통계.
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